電影《海角七號》裡，一句「飯店也BOT，山也要BOT，現在連海也要BOT！」捧紅了「BOT」（興建－營運－移轉）這個名詞，也讓許多人注意到民間參與公共基礎建設的趨勢。
其實，各國政府很早就發現官民合作的模式可以大幅減輕財政壓力。像南韓就是在亞洲金融風暴之後，面臨基礎建設財源不足的問題，所以在1998年修訂了「民間參與公共建設法（PPI Act）」，尋求民間資金挹注。台灣類似的法案「促進民間參與公共建設法」（簡稱「促參法」）則於2000年公布施行。
小散戶也能靠基金享受穩定收益
各國政府開放民間資金投資的基礎建設範圍各異，機場、港口、高速公路、電力系統、天然氣管線等，私人企業都有可能參與；台灣開放之項目則依促參法規定。起初，基礎建設純屬法人市場，以手握大筆資金的壽險業者﹅退休金﹅跨國金融機構為主，可能直接投資於基礎建設項目，或者透過私募基金的方式。後來基金公司陸續推出公開發行或公募的基礎建設基金，一般民眾終於也能享受基礎建設帶來的穩定報酬，同時讓投資組合更加多元。
至於私募和公募基金有何差別呢？私募基金可以直接投資基礎建設項目，基於相關設施的興建與營運需要比較長的時間，私募基金的資金必須鎖在這些資產數年的時間，一來協助這些資產的興建與營運有穩定的財務支持，也可以享受長期投資所帶來的好處，不論是營運收益或資產增值。而一般投資人受限於財力有限與流動性的需求，公募基金投資標的則以基礎建設相關股票為主。
基礎建設基金的市場過去十餘年來蓬勃發展。以美國為例，2009年只有9檔基礎建設基金、總管理資產規模不到10億美元，2019年年底基金數已經達到31支，總管理資產規模將近160億美元。
到底基礎建設基金的魅力何在？為什麼讓不少投資人趨之若鶩？
這得從基礎建設的特質談起。基礎建設有三大特點：
1. 對國家的社會與經濟結構有重大影響。
2. 屬於初始投資金額龐大、使用年限長的實體資產。
3. 落成之後維運成本低，可以持續創造穩定收入。
從投資的角度來看，這三大特點會轉換成「低波動度與穩定收益」。
由於基礎建設對國家有重大影響，與民生習習相關，政府會格外審慎地控管，甚至是收費標準，例如，高速公路的過路費不會因為景氣而改變、水電瓦斯的價格也不會因為景氣差就降價，因此營運商的收入不會劇烈波動。政府嚴格限制加上初始投資金額大也意味著這塊市場通常是「壟斷性」的，投資下去就是你的，沒人跟你搶。和政府簽訂合約的時候，雙方就會講清楚之後要怎麼分配收益，在一定時間內讓投資方的收益獲得保障，以鼓勵民間投入。
最終結果就是投資基礎建設基金的一般投資人可以獲得穩定配息，平均大約落在2％到5％，而且相對抗跌。畢竟景氣差的時候，機場不會關門、民眾還是得用水電，政府推動綠能也不會說停就停。
不過值得注意的是，公開發行及公募的基礎建設基金和私募基金不同，不能實際投資某個標的（如：直接把資金拿去造橋鋪路），只能投資公開發行的基礎建設類股（如：中國移動、美國天然氣運輸公司ONEOK）。因此還是會受到股市大盤影響，波動度稍微高一點，但至少不會像買科技股那樣搭雲霄飛車。
誰適合買基礎建設基金？
基礎建設基金比較適合「重視配息勝過資本利得的人」。準備退休的人可能已經不需要大賺一筆，而是希望多一點穩定的金流，那就可以考慮配一些資金在基礎建設基金裡。但如果想賺取價差，就傾向選擇波動度較大的產業，此時基礎建設基金就不如科技股或生技股來得合適。
此外，在申購基礎建設基金的時候，別忘了細看投資標的，並與自己手中既有的投資標的做比對。有些基礎建設基金會側重特定項目，像是水電投資占比特別高，這時候如果你已經投資了公用事業基金（也是買電力、天然氣類股），就應該優先考慮其他類型的基礎建設基金，才能發揮分散投資的效果。
參考資料：
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